Theo tạp chí Business Week, những kết quả nói trên là điều bất ngờ đối với một lĩnh vực ban đầu được xem là thiên đường an toàn trong một thị trường bị tác động mạnh bởi khủng hoảng cho vay thế chấp và nền kinh tế Mỹ tăng trưởng chậm lại. Các cổ phiếu công nghệ có sức khỏe tốt hơn đáng kể xét trong tổng thể thị trường trong suốt giai đoạn đầu của sự suy thoái kinh tế bởi họ không chịu nhiều gánh nặng nợ nần, hoạt động ổn định ở các thị trường hải ngoại, dự trữ tiền mặt với số lượng lớn.
Song khi các công ty công nghệ như Google, Microsoft và eBay chuẩn bị tung ra báo cáo tài chính quý II/2008 trong tuần này, các cổ phiếu công nghệ bị đấm liên hồi.
Một số nhân tố từng là nơi nương tựa của các cổ phiếu công nghệ nay đe dọa nhấn chìm chúng. Đơn cử là doanh thu từ hải ngoại. Các công ty với tỷ lệ doanh thu từ các thị trường ngoài Mỹ cao được sự hỗ trợ của việc đồng đô la trượt giá. Song xu hướng đó có lẽ đang trở thành ngược lại. Nhiều nhà kinh tế tin rằng đồng đô la đang gần ở đoạn cuối của đà suy giảm so với đồng euro, bảng và yên Nhật. Đầu tháng này, Tổng thống Mỹ George Bush và các nhà lãnh đạo thế giới khác đã lặp lại các kế hoạch ủng hộ tiền tệ.
Nếu đồng đô la tăng giá
Các nhà đầu tư ranh mãnh có một số lý do cho rằng đồng đô la sẽ mạnh hơn. Song tiền tệ không phải tăng giá để đánh trúng lợi nhuận. Thậm chí sự ổn định ở mức độ hiện tại cũng đủ lấy đi khoản lợi nhuận của một số công ty đang hưởng từ việc đồng đô la giảm giá. Nếu đồng đô la bắt đầu tăng lên so với các đồng tiền mạnh khác, nó sẽ nhấn chìm giá trị doanh thu ở nước ngoài của các công ty.
“Nếu đồng đô la bắt đầu tăng giá, đó sẽ là hồi chuông báo tử cho lợi nhuận của các công ty công nghệ”, một nhà phân tích tài chính nhận xét. Trong số các công ty công nghệ có doanh thu hơn một nửa phát sinh từ các thị trường ngoài Mỹ có Hewlett-Packard, IBM, Motorola, Sun Microsystems và Autodesk.
Các nhà đầu tư thường phớt lờ tác động của tiền tệ khi đánh giá giá trị của một doanh nghiệp. Song nay nhiều người bị sự trượt dốc của thị trường gần đây và sự sụt giảm mạnh của các cổ phiếu cho vay thế chấp Fannie Mae và Freddie Mac đùa cợt. Bởi vậy, viễn cảnh doanh thu giảm do các tác động tiền tệ có thể tổn thương nhiều hơn thường lệ.
Thị trường không ổn định cũng làm nhiều nhà đầu tư
giảm bớt sự thoải mái khi sở hữu những cổ phiếu giao dịch ở mức tương đối cao. Trong bối cảnh nền kinh tế mạnh, các cổ phiếu công nghệ có thể giao dịch ở giá cai hơn 40 lần lợi nhuận năm trước của công ty bởi các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận lớn trong 3 hoặc 5 năm tiếp sau. Song với những lo ngại suy thoái kinh tế, các nhà đầu tư có lý do để nghi ngờ có thể đạt được tăng trưởng như vậy. Nhiều nhà phân tích tin rằng có một lý do tại sao các công ty tăng trưởng cao như Google, Amazon và các công ty Internet khác đã chứng kiến những đợt bán cổ phiếu với số lượng lớn.
Các công ty Internet không phải là doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của việc cắt giả. Trong một trả lời phỏng vấn hãng tin Reuters đầu tháng này, Tổng giám đốc điều hành (CEO) John Chambers của Cisco nói ông đang thấy việc chi tiêu của doanh nghiệp chậm lại trong số các khách hàng của Cisco và cho rằng xu hướng này tiếp tục kéo dài đến năm 2009.
theo Business Week
.svg){kind=icon}
