Jerry Yang, 39 tuổi, hiện đang nắm giữ khoảng 54 triệu cổ phiếu Yahoo dưới tên mình và thông qua một đối tác gia đình. Yang có lẽ đã thu về 1,7 tỷ USD nếu bán Yahoo cho Microsoft. Còn đồng sáng lập Yahoo, David Filo, người sở hữu gần 80 triệu cổ phiếu lẽ ra đã thu về 2,6 tỷ USD. Nhưng người khổng lồ phần mềm đã từ bỏ ý định mua Yahoo vào cuối tuần qua.

Microsoft và Yang không thể thống nhất về giá và Yang, tự tin vào tương lai của Yahoo, đã đòi Microsoft trả giá 37 USD/cổ phiếu. Trong khi đó, Microsoft không chi thêm một xu ngoài giá đã nhượng bộ là 33 USD/cổ phiếu (so với giá ban đầu 31 USD/cổ phiếu).

Hôm qua, thứ Hai thị trường đã chứng tỏ mặt xấu xí có thể đoán trước của cổ phiếu Yahoo. Trong buổi sáng giao dịch, giá cổ phiếu Yahoo đã giảm 5,36 USD, tức 18.7% xuống còn 23,31%. Kết quả là phần của ông Yang ở Yahoo nay chỉ đáng hơn 1 tỷ USD, ít hơn 524,3 triệu USD giá trị lẽ ra nó có nếu bán Yahoo cho Microsoft. Giá trị cổ phiếu của Filo đáng ít hơn 774,2 triệu USD.

Yang sẽ còn mất nhiều hơn nếu ông không thể chứng tỏ giá trị của Yahoo như ông nghĩ. Việc ông không sẵn lòng bán (Yahoo) sẽ làm hầu bao cổ đông thân thiết tổn hao trong ngắn hạn và có cơ hội tốt cho những người muốn đẩy ông khỏi vị trí giám đốc điều hành nếu giá cổ phiếu không sớm lấy lại phong độ.

Một sự lựa chọn có thể là hợp tác với Google để thúc đẩy doanh thu quảng cáo. Dù vậy, thỏa thuận này cũng vấp phải sự xem xét của các nhà chức trách bởi các quan ngại về độc quyền. Google và Yahoo! kiểm soát đến 90% thị phần tìm kiếm.

Một sự lựa chọn khác là nỗ lực thâu tóm AOL. Tuy nhiên, Microsoft có thể ngáng đường. Bị Yahoo từ chối, Microsoft nay tự do theo đuổi các vụ thâu tóm lớn khác nhằm vực dậy mảng kinh doanh trực tuyến. Họ có thể cổ giành mua AOL từ hãng truyền thông Time Warner hay mạng xã hội ảo MySpace của News Corp.

Lấy lại giá cổ phiếu Yahoo ở mức 33 USD (như giá chào mua của Microsoft) quả không dễ dàng nhưng Yang dường như có rất nhiều động lực. Các cổ đông khác của công ty cũng vậy.

Hà Lan

Theo Forbes