Lọc hóa dầu Bình Sơn hấp dẫn nhà đầu tư

Với vị thế đầu ngành, nền tẳng tài chính tốt cùng dư địa phát triển lớn là yếu tố khiến nhiều nhà đầu tư đặt kỳ vọng khi Công ty TNHH MTV Lọc-Hóa dầu Bình Sơn (BSR) sẽ phát hành cổ phần lần đầu ra công chúng vào quý IV/2017.

Vị thế đầu ngành

BSR là đơn vị tiếp nhận, quản lý, vận hành sản xuất kinh doanh Nhà máy lọc dầu Dung Quất (NMLD). BSR đã và đang đầu tư vào một hệ thống tài sản cố định hiện đại. Hệ thống tài sản cố định (máy móc thiết bị Nhà máy lọc dầu Dung Quất) được xây dựng theo tiêu chuẩn quốc tế và đều được nhập khẩu từ các nước G7, rất hiện đại và có độ tin cậy vận hành cao.

Theo BRS, sau hơn 7 năm đi vào hoạt động, công ty đạt tổng doanh thu trên 36 tỷ USD, lợi nhuận trên 13 ngàn tỷ đồng (tính đến hết quý I/2017) và nộp ngân sách Nhà nước (trên 7 tỷ USD) hơn gấp đôi tổng mức đầu tư Nhà máy (3 tỷ USD).

BSR đã chiếm lĩnh được thị phần xăng dầu tương đối lớn ở trong nước (khoảng 30%). Công ty đang hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường, cạnh tranh sòng phẳng với hàng hóa (xăng dầu, LPG,…) nhập khẩu.

BSR được tự tính giá thành sản phẩm theo hướng thu hút các đầu mối tiêu thụ trong nước. Hiện Công ty có quan hệ hợp tác với 31 đầu mối xăng dầu trên cả nước. Thị phần trong nước của BSR được nhận định sẽ tăng thêm vì cùng với giá hấp dẫn, BSR còn có lợi thế hơn so với các công ty cùng ngành phải nhập khẩu sản phẩm.

Đặc biệt, với việc giá thành xăng dầu nước ta đang thuộc hàng thấp trong khu vực, BSR có thể mở rộng thị trường bằng việc thực hiện xuất khẩu. Công ty đồng thời khẳng định các sản phẩm xăng dầu của BSR hiện nay đều có chất lượng tốt hơn mức tiêu chuẩn.

BSR đã và đang thực hiện nghiên cứu và phát triển (R&D) các sản phẩm mới, có chất lượng cao, thân thiện với môi trường, với mục đích đa dạng hóa danh mục sản phẩm trên cơ sở phù hợp với nhu cầu sử dụng sản phẩm của nhiều tầng lớp khác nhau trong xã hội. Dự kiến, sau khi nâng cấp, mở rộng nhà máy, các sản phẩm xăng dầu của BSR sẽ hoàn toàn đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng EURO 5.

Nền tảng tài chính tốt

Năm 2015, BSR ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế tương ứng là 95.063,6 tỷ đồng và 6.124,6 tỷ đồng (tỷ suất lợi nhuận/vốn chủ sở hữu là 21%).

Năm 2016, các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận sau thuế và nộp ngân sách nhà nước thực tế cũng đều vượt so với kế hoạch. Cụ thể, doanh thu thực tế là 73.598,25 tỷ đồng, vượt 4%, chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế đạt 4.492 tỷ đồng, đạt gần gấp 5 lần so với kế hoạch.

Năm 2017, BSR đặt kế hoạch thực hiện vượt các chỉ tiêu từ 15 - 20%. Kết quả sản xuất kinh doanh quý I/2017 của doanh nghiệp đang cho thấy những dấu hiệu khả quan. Trong quý đầu tiên của năm, sản lượng sản xuất và tiêu thụ đạt 1,7 triệu tấn sản phẩm các loại, doanh thu trên 21 ngàn tỷ đồng, nộp ngân sách Nhà nước trên 2,5 ngàn tỷ đồng.

Số liệu cập nhật tình hình hoạt động 5 tháng đầu năm của Công ty cho thấy, các chỉ số về tỷ suất sinh lợi của BSR tương đối khả quan. Đơn cử, ROE đạt 8,67%, ROA (lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản) đạt 4,81%, hệ số bảo toàn vốn là 1,091.

Đáng chú ý là hiệu quả hoạt động của BSR đang ngày càng được cải thiện rõ rệt. Nếu như năm 2013, tổng doanh thu của BSR đạt 154 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 2,93 nghìn tỷ đồng, thì đến năm 2016, mặc dù doanh thu chỉ đạt 74,57 nghìn tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế lại tăng cao gấp đôi và đạt 4,49 nghìn tỷ đồng.

Dư địa phát triển lớn

Hiện nay, công suất của NMLD mới chỉ đáp ứng được trên 30% nhu cầu xăng dầu trong nước, phần lớn nhu cầu xăng dầu còn lại phải nhập khẩu từ nước ngoài. Với nhu cầu lớn của thị trường về dòng sản phẩm của BSR, khả năng mở rộng được thị trường tiêu thụ, BSR đang tận dụng được mức độ tác động tích cực của đòn bẩy kinh doanh.

BSR đang tiếp tục triển khai công tác đầu tư nâng cấp, mở rộng NMLD Dung Quất, đã hoàn thành công tác thiết kế tổng thể (FEED) và dự kiến hoàn thành công tác nâng cấp, mở rộng NMLD Dung Quất vào cuối năm 2021, khi đó công suất Nhà máy tăng thêm 30%, đạt mức 8,5 triệu tấn/năm và đáp ứng được 50 - 60% nhu cầu tiêu thụ xăng dầu trong nước.

Đồng thời, việc nâng cấp mở rộng Dung Quất cũng sẽ giúp BSR đa dạng hóa và tăng thêm sản phẩm hóa dầu, lĩnh vực đang chiếm nhiều lợi thế và tạo ra lợi nhuận vượt trội. Thực tế hiện nay cho thấy, chỉ với khoảng 3% sản lượng hóa dầu, lĩnh vực này đóng góp tới 44% lợi nhuận cho toàn công ty.

Lệ Thanh